No Extremos, Luiz Nunes e Léo Siqueira explicam por que uma troca de governo abriria uma oportunidade de ajuste, sem garantir que ele aconteça.
Em ano de eleição, promessa sobra. O problema é que 2027 chega com um boleto alto, seja quem for o presidente.
No Extremos, o investidor Luiz Nunes e o economista e deputado estadual Léo Siqueira passaram por dívida pública, juros, STF, Centrão, produtividade e comunicação política. Os dois criticam Lula e o PT e enxergam uma eventual vitória de Flávio como chance de mudar a direção.¹
O juro vem depois
Para os convidados, os juros altos são consequência de um governo que gasta mais do que arrecada e precisa tomar cada vez mais dinheiro emprestado.²
Luiz compara o Brasil a alguém que aumenta a dívida sem conseguir reduzir o padrão de vida. Quanto maior o risco, maior o juro cobrado. E, quando o título público paga muito, o dinheiro que poderia financiar uma empresa prefere a renda fixa.
Léo acrescenta inflação, dificuldade para executar garantias, crédito subsidiado e falta de confiança nas regras. Na leitura dele, o Banco Central pisa no freio enquanto a política fiscal acelera.²
O resultado aparece na empresa. Crédito caro atrasa a compra de máquinas, reduz investimentos e torna menos projetos viáveis.
Flávio seria uma oportunidade, não uma solução pronta
A frase que resume o episódio é de Léo:
“Se o Flávio for eleito, ele não é a mudança, ele é a oportunidade da mudança.”³
Os convidados esperam que uma vitória acompanhada de um plano de cortes faça os juros longos começarem a cair. São as taxas usadas em financiamentos de vários anos e que carregam a expectativa sobre o futuro.
Mas Luiz coloca a condição logo depois: Flávio teria de cumprir o plano. O ajuste também pode trazer recessão ou crescimento mais fraco no começo.³
Léo diz que a vitória não encerraria o trabalho. Ainda seria preciso pressionar o governo para reduzir despesas e aprovar reformas.⁴
Com o PT, eles dizem saber o que esperar
Quando a conversa passa para uma nova vitória de Lula, o tom muda. Os participantes tratam esse cenário como continuidade da expansão fiscal.
Léo diz não enxergar incentivo para Lula fazer no próximo mandato o ajuste que, na avaliação dele, não fez no atual. Soma a isso a ideologia do PT e as declarações favoráveis ao aumento de gastos.⁵
Luiz diz que está “votando na dúvida”. Flávio pode fazer o ajuste ou falhar. O PT, para eles, já mostrou a direção que pretende seguir.⁵
Essa certeza é dos entrevistados, e o episódio não traz ninguém defendendo o governo Lula. A regra fiscal existe desde 2023,⁹ mas foi sendo afrouxada: as metas de 2025 e 2026 caíram de superávit de 0,5% e de 1% do PIB para zero e 0,25%,¹⁰ e a equipe econômica trabalha com o piso da tolerância, que admite terminar o ano no zero.¹¹ Para quem toca uma loja, o que pesa não é a meta no papel, é o juro que ela ajuda a formar.
Os primeiros 100 dias entregam o jogo
Luiz sugere observar cinco sinais logo no começo do novo governo: equipe econômica crível, menos ministérios, cortes de gastos, reforma da Previdência e revisão tributária.⁵
A lista parece direta. A execução não é.
Segundo Léo, cerca de 90% do orçamento é rígido, preso a regras constitucionais ou obrigações legais. Para mexer de verdade, o presidente precisaria aprovar uma PEC com três quintos do Congresso.⁴
É aí que entra o Centrão. Sem apoio, a reforma não passa. Para consegui-lo, o governo costuma liberar emendas, reforçando um sistema que os convidados consideram caro e mal desenhado.⁶
A eleição vai além da planilha
Outro assunto que ganha espaço é o STF. Léo argumenta que as próximas indicações podem influenciar o país por décadas. A preocupação dele está na concentração de uma mesma visão dentro da Corte e no efeito disso sobre contratos, liberdade de expressão e segurança jurídica.⁷
A produtividade também entra na conta. Léo diz que o Brasil cresceu pouco nas últimas quatro décadas e dependeu mais do aumento da mão de obra do que de produzir melhor. Com o envelhecimento da população, esse empurrão demográfico perde força.⁴
No fim, a conversa chega à mídia e às redes sociais. Para os participantes, o eleitor cobrará políticas melhores quando entender quem paga cada benefício. As redes abriram espaço para mais vozes, mas os algoritmos ainda alimentam bolhas.⁸
O que acompanhar depois da urna
Para avaliar o próximo governo, vale olhar quem vai para a equipe, quais gastos serão enfrentados e se existe apoio real para aprovar as reformas.
Uma vitória de Flávio abriria uma possibilidade, na visão dos convidados. O resultado começaria a aparecer nas escolhas feitas no dia seguinte.
Aprofunde-se no assunto
Esta análise foi feita com base no episódio “O Que Não Te Contaram Sobre o Futuro da Economia Brasileira (E Como Sua Empresa se Prepara) | EXTREMOS”, do G4 Podcasts, com Luiz Nunes e Léo Siqueira. Se você quer se aprofundar no assunto, assista agora ao episódio completo: https://www.youtube.com/watch?v=gVnSiOlq_FQ
Fontes
- G4 Podcasts — Extremos, episódio completo com Luiz Nunes e Léo Siqueira
- Dívida, juros, crédito e inflação, a partir de 03:33
- Comparação entre os cenários Flávio e Lula, a partir de 19:12
- “Flávio é a oportunidade da mudança” e os limites do orçamento, a partir de 28:38
- Primeiros 100 dias e continuidade do PT, a partir de 38:55
- Centrão, emendas e negociação política, a partir de 45:18
- STF, instituições e segurança jurídica, a partir de 07:07
- Mídia, redes sociais e formação política, a partir de 58:14
- Presidência da República — Lei Complementar nº 200/2023, o regime fiscal sustentável
- Agência Brasil — “Projeto da LDO mantém meta de déficit zero para 2025”
- Poder360 — “IFI estima deficit primário de R$ 45 bi do governo em 2026”